最近好意思国关税政策变化无间，让东谈主眼花头晕。上周五晚间徐可欣 拳交，好意思国海关倏得晓谕豁免对中国入口的阔绰电子产物高额关税，让阛阓松了连气儿。成果周日晚上，政策又来了个180度大转弯。

我整理了一下这波"过山车"的一脉换取，给巨匠分析一下可能的影响。

关税政策大回转

先是利好

上周五晚，好意思国海关出台关税新政，豁免对中国入口的阔绰电子产物高额关税。具体包括：

豁免的20个税号主若是阔绰电子结尾产物，包括智高东谈主机、智高东谈主表、路由器、网通产物、平板电脑、札记本、VisionPro偏合手部分拨件；

豁免后的关税为3月4号后的关税。也即是说，加征了20%"芬太尼税"后的关税。比如智高东谈主机/平板/札记本税率为20%，智高东谈主表为27.5%。

这个音书一出，相关企业股价应声上升，阛阓多数觉得阔绰电子行业躲过了一劫。

随后急转直下

相关词长此以往，周日晚上（4月13日）豁免政策再次回转：1-2个月后阔绰电子产物或再单独纳税。

特朗普内阁成员、商务部长霍华德·卢特尼克在收受ABC采访时暗意，4月11日晓谕的暂时豁免高额关税，并非永久性设施。这些产物将在好像一个月后被纳入单独的纳税清单。智高东谈主机、电脑和平板将被分歧为半导体类别。

这一表态无疑给刚刚松了连气儿的阔绰电子行业又浇了一盆冷水。

影响分析

关于这波政策回转，我有以下几点分析：

1. 短期风险淹没，永远博弈仍在赓续

本次关税豁免至少淹没了近期的不祥情味，短期内不会出现出产中断的情况，瞻望不会抵阔绰电子企业Q2的野心及利润形成执行性影响。

但从卢特尼克的表态来看，好意思国政府仅仅在战术上作念了转化，并莫得废弃对中国阔绰电子产物加征关税的计策意图。这意味着行业仍需为改日1-2个月后可能出现的新一轮关税政策作念准备。

2. 极限风险可控

即使最坏的情况发生，阔绰电子行业的极限风险亦然可控的。以iPhone为例，本年底印度产能瞻望将占全球约25%，而好意思邦原土需求约占全球30%。

也即是说，即使中国制造的产物全齐无法参加好意思国阛阓，通过印度转产也能处分大部分问题，产能缺口仅约5%。这关于苹果这么的巨头来说，通过转化全球供应链是全齐可以应酬的。

3. 全球产能布局成为刚需，龙头或受益份额提高

此次事件再次清楚，全球化布局产能仍是成为阔绰电子企业的势必采用。那些仍是在越南、印度等地布局产能的龙头企业，顺应性显著更强。

在小企业供应才智不及的情况下，龙头企业有望获取份额提高的契机。毕竟，唯一限度填塞大的企业才有资源和才智快速转化全球供应链。

相关公司：

果链公司：全球布局成为上风

立讯精密：算作苹果最清贫的供应商之一，立讯早就初始全球化布局。在越南的产能仍是十分可不雅，印度工场也在加快缔造中。此次关税风云对他们影响有限，反而可能因为全球化布局跨越同业而获取更多订单。我听业内一又友说，立讯在越南的AirPods产能仍是相等教育，这波关税政策反而可能让他们从中受益。

歌尔股份：算作VR/AR和声学产物龙头，歌尔在越南相同有不小的产能布局。Meta的Quest系列和苹果的AirPods齐有他们的身影。诚然短期股价受到冲击，但从长久看，全球化布局会成为他们的护城河。

蓝念念科技：算作玻璃面板龙头，蓝念念在印度的布局相对滞后，可能濒临一定压力。不外他们本事壁垒高，短期内很难被替代，即使加征关税，老本大部分也会转嫁给卑鄙。

鹏鼎控股、领益智造：PCB和精密结构件范畴的龙头，相同在东南亚有产能布局。诚然转化难度大于拼装步地，但龙头公司的全球化才智也更强。

水晶光电：在光学范畴有一定上风，但全球化布局相对滞后，可能濒临较大压力。不外他们在车载光学范畴的布局值得关切，这部分受关税影响较小。

半导体公司：国产替代加快

中芯海外、华虹公司：算作国内晶圆代工龙头，关税政策反而可能加快国产替代进度。尽头是中芯海外，28nm及以上工艺仍是十分红熟，这波关税风云可能让更多客户转向国产决议。

海光信息、龙芯中科：国产CPU和GPU的代表，诚然与海外巨头还有差距，但在特定场景下仍是可以替代。关税政策可能加快他们在国内阛阓的浸透。

寒武纪：AI芯片范畴的国产代表，诚然与英伟达有差距，但在特定场景下仍是有哄骗。最近他们的新一代产物质能提高显著，值得关切。

盛科通讯：收罗通讯芯片范畴的国产龙头，仍是在部分运营商收罗中得到哄骗。关税政策可能加快国内阛阓对他们产物的收受度。

兆易立异：存储芯片和MCU范畴的国产龙头，本事蓄积深厚。尽头是NOR Flash范畴仍是有海外竞争力，关税政策可能加快国内客户转向他们。

中颖电子：在阔绰电子MCU范畴有较强实力，尽头是在家电、电板经管等范畴。关税政策可能加快国内客户遴选他们的决议。

士兰微：在功率半导体和分立器件范畴有较强实力，尽头是IGBT和MOSFET产物线丰富。关税政策可能加快国内客户转向国产决议。

模拟芯片公司：国产替代正那时

圣邦股份：国内模拟芯片龙头，产物线遮盖信号链和电源经管多个范畴。本事蓄积深厚，仍是在多个细分范畴杀青国产替代。

念念瑞浦：高性能模拟芯片范畴的青出于蓝，尽头是在高速ADC/DAC范畴有可以的产物。关税政策可能加快他们在国内阛阓的浸透。

纳芯微：传感器芯片范畴的国产代表，尽头是在电流传感器范畴有较强实力。关税政策可能加快国内客户转向他们的决议。

芯海科技：在MCU和模拟芯片范畴有布局，尽头是在健康测量、智能家居等范畴有较强实力。

龙迅股份：暴露驱动和接口芯片范畴的国产代表徐可欣 拳交，尽头是在高速接口芯片范畴有可以的产物。关税政策可能加快国内客户转向他们的决议。